คัมภีร์ VI ลงทุนหุ้นแบบเน้นคุณค่า

ไมตรี |
10/08/2013

เนื่องจากว่าหนังสือแนว vi ที่ดีๆนั้นมีน้อยเหลือเกินในปัจจุบัน การที่มีหนังสือเล่มนี้ออกมานั้นก็ทำให้เราชาว vi ได้หนังสือการลงทุนระยะยาวที่ดีมาอ่านบ้าง ไม่ต้องเจอแต่หนังสือแบบเก็งกำไรลูกเดียวทีได้ถูกพิสูจน์มาแล้วว่าไม่สามารถทำกำไรได้จริงในระยะยาว

ภาสกร |
09/08/2013

ต้องยอมรับว่าผู้เขียนทั้งสองท่านนี้มีประสบการณ์ในการลงทุนแบบ VI มาอย่างโชกโชน และได้ตกผลึกทางความคิดในระดับสูงทีเดียว หนังสือเล่มนี้นั้นมีเนื้อหาเยอะมาก แถมยังละเอียด และอธิบายด้วยภาษาที่เข้าใจได้ง่าย แม้ว่าจะมีการคำนวนในระดับนึง แต่ก็ยังไม่ซับซ้อนจนเกินไป และเป็นการคำนวนที่จำเป็นกับการลงทุนในหุ้นอย่างมาก เช่นการ หา ROA ROE ซึ่งค่าต่างๆเหล่านี้เป็นตัวเลขหลักที่จะบอกความสามารถในการนำเงินไปลงทุนให้ได้ผลตอบแทนในระดับที่ต่างๆกันทั้งสูงและต่ำ หนังสือหุ้นที่ออกมาอย่างมากมายในปัจจุบันนั้น มีผสมกันไปทั้งแนวเก็งกำไร แนว vi (ลงทุนแบบมองหุ้นเป็นบริษัท) แนวเล่าประสบการณ์ส่วนตัว แนวลงทุนในกองทุน แนวเทคนิคการเก็บเงิน และอื่นๆอีกมากมาย ซึ่งอาจจะทำให้ผู้อ่านแต่ละท่านต้องคิดหนักในการเลือกซื้อหนังสือ สำหรับหนังสือ คัมภีร์ VI เล่มนี้ เป็นหนึ่งในหนังสือหุ้นแนว VI เล่มหนึ่ง ที่มีเนื้อหาที่อัดแน่นไปด้วยความรู้การลงทุนในหุ้น โดยหลักการสำคัญคือ การมองหุ้นเป็นบริษัท โดยผลตอบแทนในการลงทุนจะเป็นไปตามผลตอบแทนจากการลงทุนในธุรกิจต่างๆของบริษัทนั้นๆ ซึ่งหลักการที่ผู้เขียนได้นำมาใช้ เกิดจากการศึกษาจากนักลงทุนระดับโลกหลายคน เช่นวอเร็น บัฟเฟต ปีเตอร์ลินช์ จอห์น เทมเปิลตัน สิ่งที่น่าสนใจสำหรับหนังสือเล่มนี้คือ ผู้เขียนมี commonsense สูงมากและเป็นนักลงทุน VI แบบ 100% (ดูได้จากเนื้อหา) ทำให้ผู้ที่ต้องการหาหนังสือแนว VI ล้วน แน่ใจได้เลยว่า ท่านจะได้หนังสือแนว VI จริงๆ ซึ่งสำหรับหนังสือบางเล่มที่เขียนใว้ว่าแนว VI แต่แท้จริงแล้วภายในเนื้อหากลับไม่ใช่เต็มร้อย ซึ่งทำให้เสียเงินไปโดยไม่ได้ความรู้จากหนังสือเท่าที่ควร ข้อดีอีกอย่างคือตัวหนังสือไม่ใหญ่ ไม่มีรูปประกอบ ทำให้ได้ความรู้แบบเต็มๆไปเลย เนื้อหาแต่ละบทก็ไม่ค่อยซ้ำกัน การวิเคราะห์หุ้น จะกลายเป็นการวิเคราะห์ทางธุรกิจ ไม่ใช่มัวแต่ไปคิดตัวเลข P/E อะไรต่างๆ ที่จริงๆแล้วเป็นแค่ส่วนหนึ่งในการดูความถูกแพงของหุ้นเท่านั้น แต่แท้จริงแล้วเราควรต้องดูด้าน qualitative (ด้านคุณภาพไม่ใช่ด้านตัวเลข) ให้มากเสียมากกว่า เนื้อหาที่ผมชอบหลักๆเป็นเรื่องการหามูลค่าของตัวธุรกิจ ซึ่งหาได้หลักๆจากการมอง ROA ซึ่งจะบอกว่าธุรกิจนั้นสามารถทำผลตอบแทนได้สูงหรือไม่ซึ่งต้องดูติดต่อกันหลายปี โดยดู business model ว่ายั่งยืนหรือไม่ รายได้มีการเติบโตหรือไม่ และต้องดูว่าธุรกิจนั้นๆมีคูเืมืองที่แข็งแกร่งใว้คอยป้องกันคู่แข่งให้เข้ามาแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดหรือไม่ สำหรับธุรกิจที่ดีนั้นก็จะทำให้หุ้นดีไปด้วย ซึ่งนักลงทุนไม่ควรดูที่ราคาหุ้นเป็นหลัก แต่ควรคำนวนหามูลค่าโดยประมาณของบริษัทนั้น เพื่อนำไปเทียบดูกับราคาหุ้น ณ ปัจจุบัน เพื่อดูว่ายังมีโอกาสที่ราคาหุ้นจะขึ้นไปจนถึงมูลค่าที่เราคิดออกมาได้หรือป่าว เรื่องการคำนวนต่างๆ ไม่เยอะจนเกินไปและไม่ยากจนเกินไป ส่วนใหญ่ล้วนเป็นเรื่องที่นักเก็งกำไรไม่สนใจเพราะพวกเขาไม่ได้มองว่าหุ้นเป็นธุรกิจ แต่สำหรับนักลงทุนแล้วถือเป็นพื้นฐานของพื้นฐานเลยทีเดียว ภายในหนังสือเล่มนี้จะแบ่งออกเป็นบทย่อยๆ บทละ 2-4 หน้า ทำให้แบ่งการอ่านเป็นวันละบทได้อย่างสบาย เหมาะสำหรับคนที่อ่านหนังสือไม่ได้นาน